基本信息
- 项目名称：
- 上市公司资本结构与业绩关系的实证分析—基于山东省2008年上市公司数据
- 来源：
- 第十二届“挑战杯”省赛作品
- 小类：
- 数理
- 大类：
- 自然科学类学术论文
- 简介：
- 本文以山东省上市公司为样本，对其资本结构与经营业绩之间的关系进行了实证分析。分析结果显示，山东省上市公司资产负债率及产权比率与企业业绩呈现显著的负相关关系，建议山东省上市公司应适当调整资本结构。
- 详细介绍：
- 影响我国上市公司业绩的因素有很多，资本结构是其中的一项重要内容，因此，研究上市公司的资本结构与企业业绩之间的关系对促进企业经营管理具有一定的现实意义。本文以山东省上市公司为样本，对其资本结构与经营业绩之间的关系进行了实证分析。分析结果显示，山东省上市公司资产负债率及产权比率与企业业绩呈现显著的负相关关系，建议山东省上市公司应适当调整资本结构。
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作品专业信息
撰写目的和基本思路
- 目的：影响我国上市公司业绩的因素有很多，资本结构是重要因素之一，因此，研究上市公司的资本结构与企业业绩之间的关系对促进企业经营管理具有一定的现实意义。 思路：本文以山东省上市公司为样本，采用因子分析法来研究上市公司资本结构与经营业绩之间的关系。
科学性、先进性及独特之处
- 该作品采用因子分析法对上市公司资本结构与经营业绩之间的关系进行研究，在提取因子的过程中，得到预期结果，说明该作品选取的变量以及模型的建立都是可行的。
应用价值和现实意义
- 上市公司的业绩水平将直接关系到我国资本市场的发展水平，而其资本结构是影响上市公司业绩的一个重要因素，因此，探讨上市公司资本结构与业绩之间的关系对优化上市公司融资策略具有重要的应用价值。
学术论文摘要
- 影响我国上市公司业绩的因素有很多，资本结构是其中的一项重要内容，因此，研究上市公司的资本结构与企业业绩之间的关系对促进企业经营管理具有一定的现实意义。本文以山东省上市公司为样本，对其资本结构与经营业绩之间的关系进行了实证分析。分析结果显示，山东省上市公司资产负债率及产权比率与企业业绩呈现显著的负相关关系，建议山东省上市公司应适当调整资本结构。
获奖情况
- 该作品于2011年3月获得山东财政学院第八届“挑战杯”大学学生学术论文竞赛一等奖。
鉴定结果
- 本论文有实际应用价值
参考文献
- [1]陆正飞,辛宇.上市公司资本结构主要影响因素之实证分析.会计研究,1998年 [2]芮莹心.江苏板块上市公司资本结构与公司业绩的实证研究.南京工业大学学报，2009年 [3]牛建高,曹敏,邹必颖.民营资本结构与企业绩效:基于河北省的实证分析.上海交通大学学报,2009 [4]李义超,薄振声.上市公司资本结构与企业绩效的实证分析.数量经济技术经济研究,2001 [5]肖作平.公司债务期限结构问题研究综述.证券市场导报,2006 [6]张淑英,张菊,蒋蕊.公司资本结构对盈利能力影响的实证研究—来自安徽省上市公司数据.安徽科技学院学报,2008
同类课题研究水平概述
- 从国外同类课题研究来看，Timan和Wessels（1988）最早全面研究了资本结构的决定因素，研究期间为1972-1982年，样本数为美国制造业中的469家上市公司。他们先以因素分析法找出影响资本结构的八大因素，再通过线性结构模型的方法进行研究。在他们的研究结果中，获利能力与负债比率间具有显著的负相关关系。此后，Jodan、Lowe和Taylor（1998）以275家英国私人或独立的中小型企业为有效样本，研究期间为1989-1993年，除了有完整的财务数据外，并设计问卷调查有关公司作为财务决策时策略的考虑因素。其部分结论如下：在财务因素方面，获利率、资本密集及营业风险等三项与负债比率正相关；数量及现金流量则与负债比是呈负相关；至于营业额及销售成长率则与负债比并无直接关系。Booth等人（2001）通过对十个发展中国家：巴西、墨西哥、印度、韩国、约旦、马来西亚、巴基斯坦、泰国、土耳其和津巴韦布样本数据的分析发现，总的来讲，影响发展中国家公司债务比率的因素，似乎与影响发达国家的相似且作用方式也类似。十大发展中国家处理津巴韦布以外，其他所有发展中国家的公司绩效与资本结构都存在着高度显著的负相关关系。 国内关于资本结构影响因素的实证研究起步比较晚，最早研究资本结构与绩效关系的实证文献是陆正飞和辛宇(1998)，他们先采用基本统计方法，对沪市1996年上市公司按不同行业分组，计算其资本结构的有关统计指标并进行比较，以分析行业因素对资本结构的影响。然后，控制行业因素选取了机械及运输设备业的35家上市公司进行多元线性回归分析，他们获得的结论是:不同行业的资本结构有着显著的差异；获利能力与资本结构(长期负债比率)之间有显著的负相关关系；规模、资产担保、成长性等因素对资本结构的影响不甚显著。牛建高、曹敏（2009）以河北省民营企业为对象，实证研究了民营企业资本结构与企业绩效之构与公司绩效呈负相关，部分年份存在二次线性相关；陈小悦（1995）和李义超（2001）采用截面分析与TSCS分析方法研究上市公司业绩，结果表明：我国上市公司的资本结构和经营业绩之间存在负相关关系；肖作平（2005）通过建立资本结构与公司绩效的联立方程，在控制相关变量下，实证结果表明：资本结构与公司绩效存在互动关系。
