如若把握不慎，泡沫或将是移动互联网投资的下一步结局;反之，它则是下一座金矿。

　　智能手机赋予移动互联新的投资魅力。

　　电子商务最火爆的时候，业界流传这样的笑话：有投资人提着装满现金的皮箱去见创业者，可见投资之生猛。如今，移动互联网卷入新一轮的投资狂潮，犹胜于昔。

　　今年8月的中国互联网大会上，腾讯CEO马化腾预测：未来过半的互联网流量和使用时间将从移动终端产生。同期，清科集团CEO倪正东表示，清科创投约有80%的投资将转向移动互联网。

　　投资公司都盯上了移动互联网。有时一个项目被四五家投资机构看好，北极光创投董事总经理姜皓天告诉《数字商业时代》，“移动互联行业的很多公司都能拿到投资，个别项目估值也非常高。”

　　“iPhone把整个行业重新定义了一遍，让大家都知道原来移动互联网可以这样做。”启明创投创始人兼董事总经理邝子平对记者指出。重新定义了移动互联网后的今天，智能手机新三分天下的格局初露端倪。创新工场CEO李开复预言：未来在O2O(Online to Offline线上到线下)的模式下，每人有足够便宜的智能手机和足够易用的体验，用搜索、社交连接起圈子，产生商业价值，社交的、本地的、移动的，三者结合加商机，将成为最大的爆发点。这正是智能手机赋予移动互联网的魅力。

　　投资生猛

　　上半年已披露案例31起

　　进入2011年，清科创投董事总经理叶滨发现，一些大公司里从事游戏或移动开发的人员，联合几个朋友一块创业的情况不在少数。“以前可能七八个人一起做事，移动互联网来临，两三个人合伙就能创业。”

　　他无限感慨，从创新工场的李开复到天使投资人薛 蛮子、徐小平等，周围熟识和不熟识的人都在投资移动互联网。

　　“像IDG、红杉资本、经纬，都投得比较多，当然我们也投了六七家。”姜皓天介绍，这其中尤以早期项目的移动互联网投资异常活跃。他最大的感触是投资的速度非常快，“一些机构在投资的时候，好像有点非投不可的意思，因为怕错过这个行业的一些机会。”

　　在资本市场，大家对国内外的股市走势有各式各样的担心， 不管VC还是PE，都在寻求新的投资出路。

　　一些规模小、时间短的项目，也可能拿到上千万美元的投资。小米科技是其中较为年轻的代表。早在去年底，天使投资人雷军投资的APP开发团队小米科技就获得晨兴和启明创投的3500万美元融资。“这在以前是难以想像的事情。”叶滨坦言。

　　“温度很高，机会也很多。”与雷军渊源颇深的邝子平感慨。而雷军本人对移动互联网也十分热衷。五六年前他就先后投资了手机浏览器UCweb、移动社区乐讯、资费通、小米科技，等等。他认为，移动互联网势不可挡，其规模将是互联网的十倍以上，未来十年手机将取代PC。

　　自今年起，中国移动互联网的投资案例尤其多。清科研究中心数据显示，今年上半年已经披露的相关投资案例31起。其中，披露金额的投资案例24起，总投资额3.18亿美元。无论投资案例数还是投资规模，均超过2001年以来历年全年情况。

　　迄今为止，启明创投、北极光创投、清科创投今年投资的移动互联项目各有七八起。整个行业未披露、不完全统计数据着实惊人。

　　早在3G时代之前，北极光就投资过像12580、3G泡泡、宽连十方等属于彼时还被称作“无线”领域的公司。去年，公司更是大手笔投资了Android整体解决方案提供商ThunderSoft(中科创达)，对移动互联的重视可见一斑。

　　这股投资势头还会继续持续下去，未来还会有更多的资本涌入。据不完全统计，人们每天平均在PC旁边的时间仅三小时，而手机是随身携带的，这意味着移动互联网可能被使用的时间是PC的十多倍。

　　金主也青睐

　　智能手机打开窗

　　移动的终端越来越数字化。邝子平指出，很多新的过去敢想不敢做的，甚至想都不敢想的应用，现在大家开始做了。

　　以前互联网的用户入口基本是搜索引擎、导航、门户等，但这些入口被诸如百度、好123、新浪把持之后，新进入的创业者再建立新入口比较困难。

　　但这一切随着智能手机侵入和移动互联时代的到来而改变。新浪微博客户端就是很好的典型，据不完全统计，现在其用户中已有50%是在手机上网，另外50%来自PC客户端。“用户可能直接通过手机应用就进入，入口的变化带来新机会。如果能较早把守有利位置，往下运营肯定会有很多的优势。”叶滨说。“整个移动互联网行业刚开始，相对来说是好的时机点，早做比晚做好。”姜皓天也如是认为。

　　不仅如此，移动通讯本身的功能、特点也可衍生出新动向。比如和用户的位置相衔接，通过LBS定位应用，精准本地化信息;通过智能手机的摄像头、语音、通讯录等也可能造就米聊、微信等热门工具。“基于语音的米聊、微信等还只是比较初步的应用，移动互联还会继续深化。”邝子平说。

　　除了移动互联网应用产品的扩展和多种应用之间的融合，在移动互联网时代，人机交互的界面愈发多元深入，未来有无限可能的增值点。

　　iPhone的出现带来了很多高端用户。以前不用手机上网的人越来越多地使用智能手机。今天的商界大鳄，不需要再借助秘书发博客，而是自己“织围脖”。有高消费能力、对信息要求精准、迅速、互动性强的高端人士成为智能手机用户，这也是移动互联网掘金的信心所在。

　　虽然现在智能手机整体的用户量并不很大，但是其带来的辐射效应非常强悍，越来越多的人愿意为智能终端和移动互联网掏钱，“到明年底至少是1个亿的智能手机用户。”叶滨判断。随着高端用户不断下渗，带来的价值将会非常大。

　　投资别栽跟头

　　谁在盲目赌未来

　　“业界听到的故事很多，但还都处在砸钱阶段。虽然很多人在投资，百万人民币的不少，但真正能融到百万美金数量级的移动互联网项目其实并没有那么多。”叶滨指出。

　　货真价实的早期投资还是比较有限，移动互联网并不是一个容易投资的行业，仍有一些人会在里面栽跟头。很多人只是相对盲目地在赌一个将来。

　　移动互联网的创业和投资都不容易。创业者提供的产品同质化非常严重，可能同一款聊天工具的应用，几十款产品都大同小异。这让投资者难以抉择。

　　另一方面，移动互联网虽然处于早期，但是传统的互联网巨头都虎视眈眈开始布局。今天倘若有个热点出来，不光是创业者会关注，大佬们也会去关注，用更雄厚的资源和你打擂台。

　　小米科技的米聊出现后，势头一度非常好，但腾讯很快推出了微信，微信一发力，米聊也就相对“弱势”了许多。中国移动如今又出了一个“飞聊”。在竞争态势汹涌成潮的情况下，投资人如何去选择创业型公司投资，避免“被挤掉”的风险，也是挑战。

　　未来到底谁胜出，投资人其实也只能走一步看一步。

　　实际上，就目前来说，大部分创投公司显得尤为谨慎。在启明创投，一开始投资小米科技的时候，出现了很多分歧，所以A轮融资金额较少。清科创投在移动互联网投资的好几家公司，因为项目相对处于早期，而且项目的创始人也都比较低调，大部分都没有公开。

　　北极光也是类似的投资理念。对于种子期的投资，投的钱并不是很多。姜皓天说，北极光对于他们的策略是：如果有觉得特别好的可以投资的，也没有特别的限制，但是不能做太多。

　　任何一个项目都有很大的风险，投资人要看产品的思路，创业者是否有独特见解。如果产品是抄袭或者山寨，很难被投资者看好。更重要的，投资人看团队。早期投资对团队的判断力显得尤为重要。启明创投对小米的A轮投资是看好雷军的团队，B轮跟投是看好其产品思路和要做的事情。

　　移动互联网领域对投资人的要求其实非常高。叶滨说：“通常大家会看一些通用指标，如用户数、产品体验等。但实际上这些有时仅是表象，用户的来源在哪，怎么获得，流传率怎么样，都非常关键。很多创业者的产品、应用都很优秀，但他对未来要面临什么样的敌人，应该做些什么，实际并不理解，可能只看到大象的一条腿，就冲出来打仗了。”作为投资人，要对竞争趋势看得更深入一些，这样才可能有自己独立的判断。